中国人民银行决定，4月20日起普遍下调金融机构人民币存款准备金率1个百分点，人民银行开阳县支行迅速分析其对我县经济社会发展特别是对金融机构、企业等方面的影响，同时整理了有关媒体、专家或机构的看法，供参阅。

一、对我县经济的主要影响

（一）对金融机构的影响

一方面，直接增加地方法人金融机构可贷资金约1亿元。在普遍下调存款准备金率1个百分点的基础上，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，自4月20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点。至此，开阳县2家地方金融机构降低存款准备金2个百分点执行10.5%，其直接可贷资金约1亿元。另一方面，农发行、工行、农行、建行、贵阳银行等由于上级行调控的原因，对信贷投放影响不大。

（二）进一步释放降低企业融资成本信号。

2次降准释放更多的可贷资金和前期的推出存贷款降息与存款利率上浮区间扩大政策，银行可贷资金的供求关系得到适当调整，将一定程度上降低企业财务成本，有助于缓解企业高企的财务费用及高利率对企业信贷需求和投资的抑制，从而促进经济增长。

二、各方专家媒体看法

（一）引导资金流入实体经济，切实降低融资成本

陆磊（央行研究局局长）表示降准有助于促进存款类金融机构具备足够的可贷资金以保持信贷支持实体经济的能力。曹远征（中国银行业协会首席经济学家）央行本次降准主要是为了应对经济下行压力较大所做出的选择，降准不仅有利于释放流动性，更能减轻银行负担，激发发展活力，提高支持实体经济的能力。向松祚(中国农业银行首席经济学家、人大国际货币研究所理事兼副所长)全球央行实施货币政策并不考虑股市涨跌,而是以实体经济状况为依据，此次降准目的是灵活管理市场流动性，降低市场利率水平，以稳定投资和消费需求，从而稳定和促进实体经济增长。连平(交通银行首席经济学家)本次降准普调和定向相结合，将增强银行信贷能力，加大力度支持实体经济；更好地扶持国民经济中的薄弱环节；通过银行负债成本下降来促进信贷定价相应回落，降低社会融资成本。赵锡军（中国人民大学金融与证券研究所副所长）此次降准总体符合市场预期，而对于三农以及小微方面额外降准，则体现了对目前最薄弱环节的支持，也是对经济结构调整更完善的支持。

（二）为《存款保险制度》推出打基础

连平(交通银行首席经济学家)5月1日存款保险制度实施，此次降准政策，可为存款保险制度的落地推行提供了良好的存款市场环境，是一种前瞻性的政策安排，也有助于银行适当对冲一些成本。

（三）确保资本市场流动性，应对外汇占款负增长

鲁政委（兴业银行首席经济学家）此次降准“虽然迟到了，但毕竟不能缺席:从流动性的角度,自2014年4月开始外汇占款已负增长,而今已持续近一年,趋势已清楚,MLF等期限与贷款严重错配无助信贷松动。左小蕾（银河证券首席总裁顾问）降准符合预期，不是因为一季度经济数据不好，主要是为了对冲国际资本流入负增长，在过去央行正常的货币发行中，外汇储备所占的比重很大，但如今外汇占款呈现负增长，因此必须使用其他流动性投放渠道和工具，而降准则是一次性提供较多资金的重要方式。汪涛（瑞银证券特约首席经济学家）降准的确可以增加流动性供给，但我们降准的首要目标是对冲外汇占款收缩、保证基础货币适度增长。

（四）对股市有刺激性作用

袁刚明（清华大学中国与世界经济研究中心教授）由于房地产市场价格相对稳定，降准所释放的资金大部分会流入股市推高股指上涨，但他表示这并不是吹大股市的泡沫，反而有利于企业直接融资。马光远(经济评论员、中经博主)股市目前做多情绪高涨的情况下，大量的流动性流向股市几乎是必然的。叶檀（知名财经评论家）股票市场在经过周末的惊魂之后，按照如此重大的对冲举措，这对股票市场也是一个利好，对房地产市场同样如此。

（五）推进房地产市场发展

张大伟（中原地产首席分析师）从过往历史看，降准与降息是房地产发展的推进剂，只要降准，基本就代表了房产将出现一波上涨。张宏伟(同策咨询研究中心总监)此次央行降准一个点后，本轮央行累计已经有两次降息两次降准，对于楼市来讲，在央行降准降息等政策刺激之下马上会出现一波入市的行情，短期内来看，楼市接下来几个月成交量势必会短期反弹，价格有可能会逐渐坚挺。马光远(经济评论员、中经博主)降准一定刺激房地产，那些市场供需基本平衡，库存不严重的城市，可以借货币之水，浇灌难以割舍的房地产的爱屋。

作者：县人行

2015年04月27日